■ 유진 투자증권 허재환이사님 코멘트 (2023.08.21) =경기 싸이클= 향후 글로벌 경제는 크게 4 단계를 거칠 것으로 보입니다. 1) 2023년 하반기 첫번째 단계에서 미국 소비는 그럭저럭 버틸 것 같습니다. 인플레가 둔화되고 있는 만큼, 선진국 중앙은행들은 3Q 이후 금리인상에 대해 인내할 것으로 보입니다. ☞ 현재의 고금리가 유지될 것이다.? 2) 두번째 단계에서는 높은 금리 수준과 제약적인 금융여건 속에서도 그동안 부진했던 제조업 경기 반등을 위한 여건을 마련할 것으로 예상됩니다. 3) 문제는 그 다음입니다. 세번째 단계에서 제조업 경기 반등과 함께 내년 어느 시점 인플레가 반등할 가능성이 있습니다. 중앙은행이 긴축으로 돌아설 명분이 될수 있습니다. ☞ 인플레이션이 먼저. 주가는? 4) 네번..